何謂波浪理論？技術分析中的天然法則

波浪理論（Elliott Wave Theory）是許多資深交易者偏愛的分析框架，它不僅是一種技術分析方法，更像是市場運動的自然法則。當你初次接觸這套理論時，或許會被其複雜性嚇到，但別擔心，我們將以循序漸進的方式帶你認識這個強大的工具。

波浪理論的核心前提是：市場的走勢不是隨機的，而是遵循著一定的波浪模式。這些模式反映了市場參與者的心理狀態，不論是貪婪或恐懼，都會以特定的方式在價格中表現出來。當你能識別這些模式時，便有機會預測市場可能的走向，找出低風險的切入點。

• 波浪理論為技術分析提供了一種結構化方法。
• 辨識市場情緒可以幫助交易者做出更明智的決策。
• 通過學習波浪模式，交易者能夠提高自己的預測準確率。

波浪理論的基本結構：五浪三浪循環

在波浪理論中，市場趨勢以「五浪三浪」的結構進行循環。具體而言，主要趨勢由五個波浪組成（標示為1-2-3-4-5），而調整趨勢則由三個波浪組成（標示為A-B-C）。這聽起來簡單，但實際操作中，辨識這些波浪需要相當的訓練和經驗。

在上升趨勢中，五浪結構的運作方式如下：

• 第一浪（1）：初始上漲，通常幅度較小，市場信心不足
• 第二浪（2）：調整回檔，但不會突破第一浪的起點
• 第三浪（3）：最強勁的上漲，通常幅度最大，伴隨交易量增加
• 第四浪（4）：再次調整，但強度較第二浪弱
• 第五浪（5）：最後的上漲，通常力道減弱，可能出現背離現象

完成五浪上升後，市場會進入三浪調整（A-B-C），形成較大的回檔。這種循環不斷重複，形成不同時間框架的波浪結構。你是否曾經感覺市場似乎有「呼吸」的節奏？這正是波浪理論嘗試捕捉的自然律動。

浪的名稱	描述
第一浪	初始的上漲，市場信心不足
第二浪	回檔調整，不突破第一浪的起點
第三浪	最強勁的上漲，伴隨高交易量
第四浪	再次調整，強度較小
第五浪	最終的上漲，可能有背離現象

波浪的層級：從超大週期到微小波浪

波浪理論的一個關鍵概念是「分形」性質，意即波浪結構在不同時間框架上呈現相似的模式。就像觀察海浪，有滔天巨浪，也有細小的漣漪，但都遵循著相似的運動規律。

艾略特定義了九種不同的波浪層級，從最大的「大超循環」（Grand Supercycle）到最小的「次微小波浪」（Subminuette）。這聽起來很學術，但理解它的實用價值在於：不同層級的波浪疊加在一起，共同影響價格走勢。

波浪層級	描述
大超循環	最大的波浪層級，代表長期趨勢
超循環	介於多年到數十年的波浪結構
循環	通常是長期走勢中的一個重要階段
次循環	用於中期趨勢分析和交易
小波浪	短期波動，通常在日內交易中考慮

舉例來說，如果你在日線圖上觀察到一個第三浪正在形成（上升趨勢最強勁的部分），而同時在小時圖上看到一個第五浪即將完成，這可能意味著短期內會有調整，但中期趨勢仍然向上。這種多層級分析能幫助你找到更精確的進出場時機。

波浪理論的關鍵規則：不可違背的原則

波浪理論不是隨意的猜測，而是有嚴格規則的分析框架。以下是三個絕對不可違背的核心原則：

• 第二浪不能回跌超過第一浪的起點
• 第三浪不能是五個推動浪中最短的一浪（通常是最長的）
• 第四浪不能與第一浪的價格區間重疊（在股票市場有例外情況）

我曾見過許多新手交易者忽視這些基本規則，結果導致波浪計數完全錯誤，進而做出錯誤的交易決策。舉個例子，某位交易者在認為是第五浪的位置大量買入，期待後續上漲，但實際上因為違反了第三條規則（第四浪與第一浪重疊），他的波浪計數從一開始就錯了，市場很快就大幅下跌，導致嚴重虧損。

違規行為	後果
第二浪回跌超過第一浪起點	波浪計數錯誤
第三浪最短	不符合波浪結構
第四浪重疊第一浪區間	可能導致虧損

記住：當你的波浪計數違反了任何一條核心規則，就必須重新審視你的分析，而不是堅持錯誤的判斷。

費波那契數列：波浪理論的數學基礎

波浪理論與費波那契數列有著密切的關聯。費波那契數列（1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34…）的特點是：除了最初的幾個數字外，每個數字都是前兩個數字的和。從這個數列衍生出的比率，特別是0.618（黃金比例）和1.618，在市場中具有神奇的預測力。

在實際交易中，費波那契回撤水平（通常是23.6%、38.2%、50%、61.8%和78.6%）常被用來預測調整浪可能的終點。例如，第二浪通常會回撤第一浪上漲幅度的50%至61.8%，而第四浪則傾向於回撤38.2%左右。

費波那契擴展水平（通常是1.618、2.618和4.236）則用於預測推動浪可能的目標點。在很多情況下，第三浪的長度是第一浪的1.618倍，而第五浪可能達到從第一浪到第三浪頂點距離的0.618倍。

這些數字關係不僅提供了可能的目標價位，也幫助你確認波浪計數的合理性。當價格行為與這些比例關係一致時，你的波浪分析可能更為準確。

情緒週期與波浪理論：市場心理的映射

波浪理論最迷人的方面之一，是它如何映射市場參與者的集體心理。每個波浪階段都對應著不同的市場情緒：

• 第一浪：懷疑與不確定，少數敏銳的投資者開始進場
• 第二浪：悲觀情緒回歸，許多人認為反彈只是短暫的
• 第三浪：確認與FOMO（害怕錯過）心理，公眾開始參與
• 第四浪：猶豫與獲利了結，但整體樂觀情緒仍在
• 第五浪：狂熱與貪婪，媒體大幅報導，新手大量湧入
• A浪：初始恐慌，但仍有人認為這只是「健康調整」
• B浪：希望重燃，許多人認為底部已經形成
• C浪：絕望與恐懼蔓延，投降性賣出，市場情緒觸底

這種心理循環在各種市場和時間框架中重複出現。理解這一點，你就能開始「逆向思考」，在大多數人恐懼時貪婪，在大多數人貪婪時恐懼，正如巴菲特所建議的那樣。

波浪理論的實戰應用：入場與出場策略

將波浪理論轉化為具體的交易策略需要耐心和實踐。以下是一些實用的入場與出場策略：

低風險入場點：

• 第二浪回調結束處（通常在61.8%回撤位置）
• 第四浪回調結束處（通常在38.2%回撤位置）
• B浪回調高點（做空機會）

潛在出場點：

• 第三浪接近結束時（可能在第一浪的1.618倍處）
• 第五浪接近完成時，尤其是出現技術背離時
• C浪接近完成時，特別是在關鍵支撐位附近

讓我分享一個真實案例：2020年3月，全球股市因疫情大幅下跌。從波浪理論角度看，這是一個大型調整浪的C浪。在市場恐慌時，我注意到不僅價格接近關鍵支撐，而且許多技術指標都出現了極度超賣信號，這表明C浪可能接近完成。在那個時候入場（雖然感覺非常恐怖），結果證明是一個極佳的決策，因為之後市場展開了強勁的反彈。

然而，警惕的是：不要僅僅因為認為某個波浪「應該」出現就進行交易。等待價格行為的確認，使用其他技術工具輔助驗證，這樣可以大大提高成功率。

初學者常見的波浪理論誤區

波浪理論看似簡單，但實際應用中充滿陷阱。以下是新手最常犯的錯誤：

• 過度自信的波浪計數：認為自己的波浪計數一定正確，忽視市場給出的相反信號
• 忽視價格行為：過度依賴理論，而忽視實際的價格行為和其他技術指標
• 缺乏替代計數：沒有準備多種波浪計數方案，當市場違背預期時無法調整
• 風險管理不足：即使是最準確的波浪分析也有出錯的時候，沒有嚴格的止損策略將導致嚴重虧損

我曾觀察一位朋友犯下「執著於單一波浪計數」的錯誤。他堅信市場正處於第三浪上升階段，因此大量加倉，但當價格突破了

何謂外匯常見問題（FAQ）

Q：波浪理論是什麼？

A：波浪理論是一種分析市場趨勢的方法，基於市場參與者的心理狀態及其行為模式。

Q：如何辨識波浪結構？

A：透過觀察價格走勢，識別五浪上升與三浪下調的模式。

Q：費波那契數列在波浪理論中如何應用？

A：費波那契數列用於預測調整浪的終點和推動浪的目標點。